Comme je l\u2019ai expliqu\u00e9 dans mon pr\u00e9c\u00e9dent article Zoom sur l\u2019investissement\u00a0ESG<\/a>, le concept est simple. Au lieu de se focaliser uniquement sur les rendements financiers, les investisseurs\u00a0ESG tiennent \u00e9galement compte de l\u2019impact de leurs d\u00e9cisions sur l\u2019environnement, la soci\u00e9t\u00e9 et la gouvernance des entreprises. Dans ces trois domaines essentiels, leur objectif est d\u2019\u00e9viter d\u2019alimenter des effets pr\u00e9judiciables et, \u00e0 terme, de devenir une force \u0153uvrant pour le bien dans le monde.<\/p>\n Les conclusions de l\u2019enqu\u00eate Bloomberg Intelligence confirment les tendances observ\u00e9es dans d\u2019autres \u00e9tudes similaires. Un rapport de PwC sur la gestion d\u2019actifs et de patrimoine publi\u00e9 en\u00a02022[2]<\/a> a \u00e9galement constat\u00e9 une augmentation marqu\u00e9e de la demande d\u2019investissements\u00a0ESG. Il indique que \u00ab\u00a0les actifs g\u00e9r\u00e9s li\u00e9s \u00e0 l\u2019ESG devaient conna\u00eetre une croissance beaucoup plus rapide que le march\u00e9 de la gestion d\u2019actifs et de patrimoine dans son ensemble\u00a0\u00bb, estimant que ces actifs atteindront 33,9\u00a0billions\u00a0USD d\u2019ici\u00a02026, contre 18,4\u00a0billions\u00a0USD en\u00a02021.<\/p>\n L\u2019investissement\u00a0ESG rev\u00eat clairement une importance croissante dans l\u2019\u00e9conomie mondiale. Mais que signifie-t-il concr\u00e8tement\u00a0?<\/p>\n L\u2019id\u00e9e de tenir compte des impacts des investissements au-del\u00e0 de simples crit\u00e8res financiers n\u2019est pas nouvelle. Les racines de l\u2019ESG remontent au moins aux ann\u00e9es\u00a01960, \u00e9poque de protestations politiques majeures \u00e0 laquelle certains investisseurs ont commenc\u00e9 \u00e0 prendre des d\u00e9cisions plus responsables socialement. Cela consistait notamment \u00e0 \u00e9viter les investissements dans certaines industries (comme celle du tabac) ou ceux li\u00e9s \u00e0 des gouvernements particuliers (comme le r\u00e9gime d\u2019apartheid en Afrique du Sud).<\/p>\n Bien entendu, des efforts existaient d\u00e9j\u00e0 pour aligner les investissements sur des normes \u00e9thiques ou religieuses. Cependant, c\u2019est au d\u00e9but du XXIe<\/sup>\u00a0si\u00e8cle que les principes modernes de l\u2019ESG ont \u00e9t\u00e9 formellement \u00e9tablis, avec le soutien de l\u2019Organisation des Nations Unies (ONU). Un rapport de\u00a02005 du Pacte mondial des Nations Unies a soulign\u00e9 que dans un monde de plus en plus complexe et interconnect\u00e9, il \u00e9tait crucial de \u00ab\u00a0g\u00e9rer activement les risques et les opportunit\u00e9s li\u00e9s aux tendances environnementales et sociales \u00e9mergentes, en r\u00e9ponse aux attentes publiques grandissantes en mati\u00e8re de responsabilit\u00e9 et de gouvernance d\u2019entreprise\u00a0\u00bb[3]<\/a>.<\/p>\n Ce document, \u00e9labor\u00e9 en collaboration avec 18\u00a0institutions financi\u00e8res de neuf pays, mettait en lumi\u00e8re l\u2019importance de ces enjeux pour les entreprises et les portefeuilles d\u2019investissement et recommandait au secteur financier une meilleure int\u00e9gration des principes\u00a0ESG. Il encourageait notamment les investisseurs \u00e0 \u00ab\u00a0exiger et valoriser explicitement les recherches tenant compte des aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance\u00a0\u00bb, et \u00e0 privil\u00e9gier les entreprises bien g\u00e9r\u00e9es.<\/p>\n Depuis, l\u2019investissement\u00a0ESG a consid\u00e9rablement augment\u00e9 et occupe aujourd\u2019hui une part significative du march\u00e9 global. Un rapport de la Global Sustainable Investment Alliance indiquait qu\u2019en\u00a02022, 30,3\u00a0billions\u00a0USD \u00e9taient investis \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale dans des actifs respectant les principes\u00a0ESG. En Europe, au Canada, en Australie, en Nouvelle-Z\u00e9lande et au Japon, les actifs d\u2019investissement durable repr\u00e9sentaient\u00a021,9\u00a0milliards\u00a0USD, soit 38\u00a0% du total des actifs g\u00e9r\u00e9s[4]<\/a>.<\/p>\n Ces tendances d\u2019investissement encouragent une plus grande prise en compte des principes\u00a0ESG dans l\u2019ensemble du monde des affaires. Un bilan de\u00a02022 r\u00e9alis\u00e9 par McKinsey[5]<\/a> confirmait que des organisations de divers secteurs, r\u00e9gions et tailles affectaient davantage de ressources \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019ESG. Plus de 90\u00a0% des entreprises de l\u2019indice Standard & Poor\u2019s\u00a0500 publient d\u00e9sormais des rapports\u00a0ESG sous diverses formes, a-t-il soulign\u00e9, et environ 70\u00a0% de celles de l\u2019indice Russell\u00a01000. Ces chiffres ont probablement encore augment\u00e9 depuis la publication du rapport.<\/p>\n McKinsey note que les aspects individuels des pratiques\u00a0ESG peuvent inclure des consid\u00e9rations telles que le changement climatique, la pollution de l\u2019air et la gestion des d\u00e9chets, en mati\u00e8re d\u2019environnement\u00a0; les pratiques de travail ou la sant\u00e9 et la s\u00e9curit\u00e9, sur le plan social\u00a0; l\u2019\u00e9thique des affaires, la gestion de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement, ainsi que les structures de prise de d\u00e9cision organisationnelle, pour la gouvernance.<\/p>\n Quels sont donc les v\u00e9ritables moteurs derri\u00e8re la mont\u00e9e en puissance de l\u2019ESG\u00a0? JP Morgan Asset Management indique que les politiques gouvernementales constituent un facteur cl\u00e9[6]<\/a>, prenant notamment l\u2019exemple de l\u2019Accord de Paris de\u00a02015, qui vise \u00e0 limiter le r\u00e9chauffement climatique \u00e0\u00a02\u00a0\u00b0<\/sup>C au-dessus des niveaux pr\u00e9industriels, id\u00e9alement \u00e0 1,5\u00a0\u00b0<\/sup>C. Dans cette optique, plus de 70\u00a0pays ont \u00e9tabli des cibles ambitieuses de r\u00e9duction des \u00e9missions. La r\u00e9alisation de ces objectifs n\u00e9cessitera une large vari\u00e9t\u00e9 de mesures politiques, comme de nouvelles initiatives de financement, des r\u00e9glementations et des taxes. Les gouvernements mettent de plus en plus en place des exigences obligatoires de reporting\u00a0ESG, et les strat\u00e9gies d\u2019entreprise s\u2019adaptent rapidement \u00e0 ce contexte politique en \u00e9volution.<\/p>\n Selon l\u2019analyse de JP Morgan, l\u2019\u00e9volution des attitudes publiques influence \u00e9galement les actions des entreprises. La tendance des consommateurs \u00e0 \u00ab\u00a0voter avec leur portefeuille\u00a0\u00bb, align\u00e9e sur les valeurs qu\u2019ils souhaitent promouvoir, cr\u00e9e une incitation du bas vers le haut incitant les entreprises \u00e0 prendre des mesures. En parall\u00e8le, le contr\u00f4le public accru des gouvernements en mati\u00e8re d\u2019ESG exerce une pression pour l\u2019application de mesures du haut vers le bas. D\u2019apr\u00e8s les analystes, cette situation cr\u00e9e des opportunit\u00e9s d\u2019investissement attrayantes dans les entreprises r\u00e9pondant aux pr\u00e9occupations ESG.<\/p>\n Cela recouvre des consid\u00e9rations sociales et de gouvernance ainsi que la question de la durabilit\u00e9 environnementale. Les mouvements sociaux ont renforc\u00e9 la visibilit\u00e9 des questions de justice sociale, tout comme certaines tendances \u00e9conomiques mondiales actuelles. JP Morgan affirme que plusieurs ann\u00e9es de faible croissance des salaires ajout\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie de COVID-19 ont mis l\u2019accent sur les questions li\u00e9es \u00e0 la main-d\u2019\u0153uvre. Comme le souligne ADEC Innovations, une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement sp\u00e9cialis\u00e9e en\u00a0ESG, \u00e0 mesure que les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement se complexifient, la conscience des risques qu\u2019elles posent pour les entreprises en mati\u00e8re sociale, de travail et des droits de l\u2019Homme s\u2019intensifie[7]<\/a>. Une facette de ce nouveau paysage est l\u2019accent croissant mis par les entreprises sur la diversit\u00e9 et l\u2019inclusion, comme en t\u00e9moigne l\u2019augmentation significative de l\u2019utilisation de ces termes lors de l\u2019analyse des r\u00e9sultats trimestriels entre grandes entreprises, investisseurs et analystes.<\/p>\n En outre, les questions\u00a0ESG se posent de plus en plus comme un enjeu l\u00e9gislatif et r\u00e9glementaire. Par exemple, les lois sur l\u2019esclavage moderne au Royaume-Uni, aux \u00c9tats-Unis, au Canada et en Australie, entre autres, exigent que les entreprises d\u2019une certaine taille rendent compte de ce qu\u2019elles font pour s\u2019assurer que ni l\u2019esclavage moderne ni la traite des \u00eatres humains n\u2019ont cours au sein de leur entreprise ou, surtout, dans leurs cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, ce qui rel\u00e8ve de la cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0S\u00a0\u00bb sociale de l\u2019ESG.<\/p>\n L\u2019engagement envers l\u2019ESG n\u2019est pas seulement motiv\u00e9 par une \u00ab\u00a0envie de bien faire<\/em>\u00a0\u00bb. Il existe aussi de puissantes raisons financi\u00e8res. De nombreuses \u00e9tudes d\u00e9montrent que les investissements\u00a0ESG performent au moins aussi bien, sinon mieux que les autres. Une \u00e9tude de\u00a02023 r\u00e9alis\u00e9e par Kroll[8]<\/a> et qui analyse les donn\u00e9es de plus de 13\u00a0000\u00a0entreprises, a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que celles affichant de bonnes qualifications\u00a0ESG r\u00e9alisaient \u00e9galement de meilleurs rendements financiers. Les entreprises class\u00e9es comme \u00ab\u00a0leaders\u00a0\u00bb en mati\u00e8re d\u2019ESG affichaient des rendements annuels de 12,9\u00a0%, contre 8,6\u00a0% pour les \u00ab\u00a0retardataires\u00a0\u00bb, repr\u00e9sentant un surplus de performance d\u2019environ 50\u00a0%. Cela fait \u00e9cho \u00e0 une \u00e9tude de\u00a02021 qui a examin\u00e9 plus de 1\u00a0000\u00a0articles de recherche publi\u00e9s au cours des cinq ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. Les chercheurs ont constat\u00e9 que 59\u00a0% des \u00e9tudes pertinentes indiquaient une performance similaire ou meilleure des investissements\u00a0ESG par rapport aux approches standard, et seulement 14\u00a0% affichaient des r\u00e9sultats n\u00e9gatifs.<\/p>\n Ainsi, l\u2019int\u00e9gration des principes\u00a0ESG peut avoir un impact positif sur les b\u00e9n\u00e9fices, la r\u00e9putation et la r\u00e9silience des entreprises, tout en \u00e9tant b\u00e9n\u00e9fique pour la plan\u00e8te et la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n Dans cette optique, loin de consid\u00e9rer l\u2019ESG comme une distraction par rapport aux bonnes pratiques commerciales, le consensus croissant a \u00e9t\u00e9, et doit continuer d\u2019\u00eatre, en faveur de son int\u00e9gration dans la pens\u00e9e et la pratique courantes. Cette approche a \u00e9t\u00e9 affirm\u00e9e dans une lettre de janvier\u00a02020 adress\u00e9e aux chefs d\u2019entreprise par Larry Fink, directeur de la soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement am\u00e9ricaine Blackrock. Se concentrant particuli\u00e8rement sur la durabilit\u00e9 environnementale, M.\u00a0Fink a soutenu que l\u2019importance croissante des risques li\u00e9s aux changements climatiques signifiait que \u00ab\u00a0nous sommes \u00e0 l\u2019aube d\u2019une restructuration fondamentale de la finance\u00a0\u00bb[9]<\/a>.<\/p>\n Affirmant que \u00ab\u00a0le risque climatique est un risque d\u2019investissement\u00a0\u00bb, M.\u00a0Fink a explicitement align\u00e9 les pr\u00e9occupations\u00a0ESG sur les meilleures pratiques commerciales. Il a r\u00e9affirm\u00e9 son opinion selon laquelle \u00ab\u00a0la finalit\u00e9 est le moteur de la rentabilit\u00e9 \u00e0 long terme\u00a0\u00bb et a averti que Blackrock serait de plus en plus r\u00e9ticent \u00e0 soutenir la gestion des entreprises qui ne progressent pas suffisamment en mati\u00e8re de durabilit\u00e9.<\/p>\n \u00c0 mesure que l\u2019ESG devient plus populaire, il fait l\u2019objet d\u2019un examen plus minutieux. Certains experts avancent que ce concept pourrait s\u2019essouffler et que le scepticisme est en hausse. Richard Stone, directeur g\u00e9n\u00e9ral de l\u2019Association of Investment Companies (AIC), bas\u00e9e au Royaume-Uni, a par exemple d\u00e9clar\u00e9 que \u00ab\u00a02021 pourrait avoir marqu\u00e9 le sommet de l\u2019enthousiasme pour l\u2019investissement\u00a0ESG\u00a0\u00bb, les recherches de son organisation montrant que la proportion d\u2019investisseurs priv\u00e9s tenant compte des crit\u00e8res\u00a0ESG a baiss\u00e9 au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es[10]<\/a>.<\/p>\n En\u00a02021, pr\u00e8s de deux tiers (65\u00a0%) des personnes interrog\u00e9es prenaient en compte les facteurs\u00a0ESG dans leurs d\u00e9cisions d\u2019investissement. Ce chiffre est tomb\u00e9 \u00e0 60 % l\u2019ann\u00e9e suivante, puis \u00e0 53 % en 2023.<\/p>\n Parmi les 47\u00a0% qui ne prenaient pas en compte les facteurs\u00a0ESG, la principale raison \u00e9voqu\u00e9e \u00e9tait la priorit\u00e9 accord\u00e9e \u00e0 la performance financi\u00e8re par rapport aux enjeux\u00a0ESG, suivie de pr\u00e8s par le scepticisme quant aux d\u00e9clarations des gestionnaires d\u2019actifs \u00e0 propos de l\u2019ESG.<\/p>\n L\u2019enqu\u00eate a aussi mis en lumi\u00e8re des inqui\u00e9tudes relatives au \u00ab\u00a0greenwashing\u00a0\u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire des affirmations exag\u00e9r\u00e9es ou trompeuses concernant des pratiques pr\u00e9tendument durables. Ainsi, 63\u00a0% des personnes interrog\u00e9es se montraient inqui\u00e8tes \u00e0 ce sujet. La proportion d\u2019investisseurs sceptiques vis-\u00e0-vis des affirmations\u00a0ESG des fonds a augment\u00e9, passant de moins de la moiti\u00e9 (48\u00a0%) en\u00a02021 \u00e0 presque deux tiers (63\u00a0%) en\u00a02023.<\/p>\n Les accusations r\u00e9centes et tr\u00e8s m\u00e9diatis\u00e9es de greenwashing ont probablement contribu\u00e9 \u00e0 propulser cette probl\u00e9matique au devant de la sc\u00e8ne dans l\u2019esprit des investisseurs. Par exemple, en\u00a02023, le groupe de campagne Global Witness a d\u00e9pos\u00e9 plainte contre le g\u00e9ant p\u00e9trolier Shell aupr\u00e8s de la Securities and Exchange Commission aux \u00c9tats-Unis, accusant la soci\u00e9t\u00e9 de tromperie envers les investisseurs. Global Witness a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que, bien que Shell pr\u00e9tende consacrer 12\u00a0% de ses d\u00e9penses annuelles aux \u00e9nergies renouvelables et aux solutions \u00e9nerg\u00e9tiques, seulement 1,5\u00a0% de ses d\u00e9penses globales \u00e9taient r\u00e9ellement allou\u00e9es \u00e0 la production d\u2019\u00e9nergie solaire et \u00e9olienne.<\/p>\n Au Royaume-Uni, plusieurs entreprises \u00e9nerg\u00e9tiques ont \u00e9t\u00e9 reconnues coupables de greenwashing. En juin\u00a02023, Shell faisait partie des trois entreprises d\u2019\u00e9nergies fossiles dont les campagnes publicitaires ont \u00e9t\u00e9 interdites par la Advertising Standards Authority (autorit\u00e9 de r\u00e9gulation publicitaire) pour avoir induit le public en erreur \u00e0 propos des b\u00e9n\u00e9fices environnementaux de leurs produits[11]<\/a>. Les critiques ne visent pas uniquement les compagnies p\u00e9troli\u00e8res et gazi\u00e8res. En d\u00e9cembre\u00a02023, l\u2019autorit\u00e9 de la concurrence et des march\u00e9s (Competition and Markets Authority, CMA) du Royaume-Uni a annonc\u00e9 qu\u2019elle allait enqu\u00eater sur Unilever, fabricant d\u2019une vaste gamme de produits de consommation, pour des all\u00e9gations trompeuses sur la durabilit\u00e9, dans le cadre d\u2019une enqu\u00eate plus large sur le greenwashing. Sarah Cardell, directrice g\u00e9n\u00e9rale de la CMA, a exprim\u00e9 des inqui\u00e9tudes\u00a0: \u00ab\u00a0beaucoup seraient tromp\u00e9s par des produits pr\u00e9tendument \u00ab\u00a0verts\u00a0\u00bb qui ne le sont pas vraiment\u00a0\u00bb.<\/p>\n Des inqui\u00e9tudes subsistent concernant la possibilit\u00e9 que certains fonds d\u2019investissement se livrent \u00e0 des pratiques assimilables au greenwashing. Dans un article r\u00e9cent pour le Centre for Economic Policy Research (CEPR)[12]<\/a>, des chercheurs de l\u2019\u00e9cole de commerce EDEHC en France signalent que \u00ab\u00a0les gestionnaires de fonds pourraient manipuler les informations r\u00e9glementaires pour para\u00eetre durables, tout en incorporant dans leurs portefeuilles des actifs \u00e0 plus haut rendement, mais controvers\u00e9s\u00a0\u00bb.<\/p>\n Les chercheurs notent que, bien que les cotes de durabilit\u00e9 \u00e9tablies par les analystes du secteur aient renforc\u00e9 la transparence, elles sont bas\u00e9es sur des donn\u00e9es ne devant \u00eatre communiqu\u00e9es par les fonds qu\u2019\u00e0 certains moments de l\u2019ann\u00e9e. Cela permet \u00e0 certains gestionnaires peu scrupuleux d\u2019acheter des actions\u00a0ESG juste avant ces publications afin d\u2019am\u00e9liorer leurs cotes de durabilit\u00e9, puis de revenir \u00e0 des actifs plus rentables, mais moins responsables lorsque le risque de d\u00e9tection est faible.<\/p>\n De mani\u00e8re alarmante, les chercheurs ont trouv\u00e9 des \u00e9l\u00e9ments donnant \u00e0 penser que ce ph\u00e9nom\u00e8ne se produisait effectivement dans certains cas, en comparant la performance des fonds\u00a0ESG avec les principaux indices des actions\u00a0ESG. L\u2019analyse a montr\u00e9 que la corr\u00e9lation entre les deux diminue fortement juste apr\u00e8s les divulgations r\u00e9glementaires, p\u00e9riode durant laquelle la corr\u00e9lation avec les actions \u00e0 haute \u00e9mission augmente soudainement. Ces observations am\u00e8nent les universitaires \u00e0 conclure que \u00ab\u00a0certains fonds adoptent une fa\u00e7ade verte\u00a0\u00bb.<\/p>\n Ces r\u00e9sultats interviennent alors que la classification des fonds\u00a0ESG en Europe continue de soulever des interrogations, particuli\u00e8rement apr\u00e8s que<\/p>\n la Commission europ\u00e9enne (CE) a \u00e9mis de nouvelles directives concernant les fonds d\u2019investissement durables en juillet\u00a02022. Cette mesure a conduit \u00e0 la r\u00e9trogradation du statut de durabilit\u00e9 de centaines de fonds, passant de l\u2019exigeante classification \u00ab\u00a0article neuf\u00a0\u00bb (exigeant un objectif explicite d\u2019investissement durable) \u00e0 la classification \u00ab\u00a0article huit\u00a0\u00bb, moins rigoureuse. Selon Morningstar, au quatri\u00e8me trimestre\u00a02022, des fonds repr\u00e9sentant un total de 193\u00a0milliards\u00a0USD ont ainsi \u00e9t\u00e9 r\u00e9trograd\u00e9s suite \u00e0 cette intervention de la\u00a0CE[13]<\/a>. Gr\u00e2ce aux pr\u00e9cisions suppl\u00e9mentaires apport\u00e9es par la\u00a0CE en avril\u00a02023, environ 35\u00a0fonds ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9tablis en \u00ab\u00a0article neuf\u00a0\u00bb, mais ces chiffres restent nettement inf\u00e9rieurs aux taux pr\u00e9c\u00e9dents.<\/p>\n Parall\u00e8lement \u00e0 cette confusion, le concept m\u00eame d\u2019ESG a \u00e9t\u00e9 pris pour cible dans des d\u00e9bats politiques, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis. En Floride, des lois ont \u00e9t\u00e9 promulgu\u00e9es pour interdire la prise en compte des crit\u00e8res\u00a0ESG dans les d\u00e9cisions d\u2019investissement des gouvernements locaux et de l\u2019\u00c9tat, stipulant que ces d\u00e9cisions doivent \u00eatre bas\u00e9es uniquement sur des \u00ab\u00a0facteurs p\u00e9cuniaires\u00a0\u00bb[14]<\/a>. Cela s\u2019inscrit dans la continuit\u00e9 de lois similaires adopt\u00e9es dans d\u2019autres \u00c9tats, l\u2019ESG devenant un sujet de discorde culturelle. Le gouverneur de Floride, Ron DeSantis, a accus\u00e9 les entreprises d\u2019avoir introduit \u00ab\u00a0un agenda id\u00e9ologique dans notre \u00e9conomie plut\u00f4t que par les urnes\u00a0\u00bb, et a affirm\u00e9 que les nouvelles lois de l\u2019\u00c9tat \u00ab\u00a0garantiraient que les consid\u00e9rations\u00a0ESG ne seraient pas tol\u00e9r\u00e9es en Floride\u00a0\u00bb. Ces propos font \u00e9cho aux critiques similaires formul\u00e9es par Mike Pence, l\u2019ancien vice-pr\u00e9sident des \u00c9tats-Unis, qui a \u00e9crit que l\u2019ESG \u00ab\u00a0donne le pouvoir \u00e0 une cabale de bureaucrates, de r\u00e9gulateurs et d\u2019investisseurs activistes non \u00e9lus\u00a0\u00bb pour imposer leurs valeurs politiques.[15]<\/a><\/p>\n Quel que soit le point de vue adopt\u00e9, il est \u00e9vident que l\u2019ESG est devenu un concept de plus en plus politis\u00e9, ce qui a rendu certains investisseurs plus prudents dans son utilisation. Par exemple, Larry Fink de Blackrock, autrefois un ardent d\u00e9fenseur de l\u2019approche\u00a0ESG, a annonc\u00e9 qu\u2019il avait cess\u00e9 d\u2019utiliser le terme, qu\u2019il jugeait d\u00e9sormais \u00ab\u00a0instrumentalis\u00e9\u00a0\u00bb. Il a cependant pr\u00e9cis\u00e9 que son entreprise n\u2019avait pas chang\u00e9 sa position concernant les enjeux\u00a0ESG et qu\u2019elle continuerait de soutenir des objectifs tels que la d\u00e9carbonation dans les entreprises o\u00f9 elle investit.<\/p>\n Face aux vents politiques et r\u00e9glementaires contraires que subit l\u2019ESG, il n\u2019est pas surprenant que des interrogations \u00e9mergent autour de ce concept. Toutefois, \u00e0 mon avis, l\u2019augmentation des critiques vis-\u00e0-vis de l\u2019ESG est une r\u00e9action in\u00e9vitable au fait qu\u2019elle parvient \u00e0 maturit\u00e9, et constitue finalement un signe positif.<\/p>\n Si le concept est robuste, il devrait pouvoir r\u00e9sister \u00e0 un examen minutieux. Cet examen va in\u00e9vitablement r\u00e9v\u00e9ler certaines revendications\u00a0ESG moins fond\u00e9es et mettre en lumi\u00e8re des cas regrettables de greenwashing. Mais je suis fermement convaincu que cela signifie aussi que nous pouvons avoir davantage confiance dans les investissements et les initiatives qui r\u00e9sistent \u00e0 cette attention accrue.<\/p>\n Une transparence et une rigueur accrues seront cruciales pour aller de l\u2019avant avec les investissements\u00a0ESG. Ainsi, je trouve encourageant que cette ann\u00e9e, le Conseil des normes internationales d\u2019audit et d\u2019assurance ait propos\u00e9 de d\u00e9velopper de nouvelles normes mondiales pour l\u2019assurance des rapports de durabilit\u00e9,[16]<\/a> une initiative soutenue par des acteurs comme le fonds souverain de Norv\u00e8ge. Cette d\u00e9marche s\u2019inscrit dans le cadre des efforts continus d\u00e9ploy\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale pour renforcer la r\u00e9glementation entourant l\u2019investissement\u00a0ESG[17]<\/a>. Bien que cela puisse poser des difficult\u00e9s \u00e0 court terme, cela devrait \u00e0 terme conduire \u00e0 une plus grande clart\u00e9 et confiance.<\/p>\n Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, l\u2019investissement\u00a0ESG a parfois \u00e9t\u00e9 l\u2019objet de revendications exag\u00e9r\u00e9es, qu\u2019elles le d\u00e9peignent sous un jour positif ou n\u00e9gatif. Mais selon mon exp\u00e9rience, les investisseurs qui r\u00e9ussissent sont ceux qui sont capables de voir la r\u00e9alit\u00e9 derri\u00e8re la rh\u00e9torique. Et quiconque examine la situation actuelle de mani\u00e8re honn\u00eate peut constater que les d\u00e9fis environnementaux, sociaux et de gouvernance que rencontre l\u2019\u00e9conomie mondiale sont bel et bien r\u00e9els. Voil\u00e0 pourquoi l\u2019investissement\u00a0ESG est destin\u00e9 \u00e0 devenir une composante essentielle de notre avenir financier. Il nous revient \u00e0 tous de nous assurer qu\u2019il se r\u00e9alise avec le plus grand succ\u00e8s possible.<\/p>\n [1]<\/a> https:\/\/www.esginvesting.co.uk\/2023\/11\/bloomberg-survey-shows-rising-esg-interest\/<\/a><\/p>\n [2]<\/a> https:\/\/www.pwc.com\/gx\/en\/news-room\/press-releases\/2022\/awm-revolution-2022-report.html<\/a><\/p>\n [3]<\/a> https:\/\/www.unepfi.org\/fileadmin\/events\/2004\/stocks\/who_cares_wins_global_compact_2004.pdf<\/a><\/p>\n [4]<\/a> https:\/\/www.gsi-alliance.org\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/GSIA-Report-2022.pdf<\/a><\/p>\n [5]<\/a> https:\/\/www.mckinsey.com\/capabilities\/sustainability\/our-insights\/does-esg-really-matter-and-why#\/<\/a><\/p>\n [6]<\/a> https:\/\/am.jpmorgan.com\/gb\/en\/asset-management\/institutional\/investment-strategies\/sustainable-investing\/esg-investment-landscape\/<\/a><\/p>\n [7]<\/a> https:\/\/www.adecesg.com\/resources\/faq\/what-is-esg-investing\/<\/a><\/p>\n [8]<\/a> https:\/\/www.kroll.com\/en\/insights\/publications\/cost-of-capital\/esg-global-investor-returns-study<\/a><\/p>\n [9]<\/a> https:\/\/www.blackrock.com\/americas-offshore\/en\/larry-fink-ceo-letter<\/a><\/p>\n [10]<\/a> https:\/\/www.theaic.co.uk\/aic\/news\/press-releases\/esg-investing-declining-in-popularity-as-fears-of-greenwashing-grow<\/a><\/p>\n [11]<\/a> https:\/\/www.ft.com\/content\/fec9e504-7006-495a-964a-ba2ded4df5ad<\/a><\/p>\n [12]<\/a> https:\/\/cepr.org\/voxeu\/columns\/smoke-and-mirrors-look-inside-esg-fund-portfolios<\/a><\/p>\n [13]<\/a> https:\/\/www.reuters.com\/business\/sustainable-business\/more-eu-green-funds-re-badged-amid-regulatory-drive-morningstar-2023-01-26\/<\/a><\/p>\n [14]<\/a> https:\/\/www.hklaw.com\/en\/insights\/publications\/2023\/06\/new-florida-law-prohibits-use-of-esg-factors-in<\/a><\/p>\n [15]<\/a> https:\/\/www.wsj.com\/articles\/only-republicans-can-stop-the-esg-madness-woke-musk-consumer-demand-free-speech-corporate-america-11653574189<\/a><\/p>\n [16]<\/a> https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2023-08-02\/company-esg-claims-to-soon-face-audits-amid-greenwashing-fears<\/a><\/p>\n [17]<\/a> https:\/\/www.nortonrosefulbright.com\/en\/knowledge\/publications\/8c48a4f6\/financial-services-regulation-and-esg-regulation-around-the-world<\/a><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"featured_media":116734,"template":"","tags":[],"acf":[],"yoast_head":"\nOrigines et expansion de l\u2019ESG<\/h2>\n
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<\/p>\nPol\u00e9mique et politisation<\/h2>\n
Rh\u00e9torique et r\u00e9alit\u00e9<\/h2>\n